久久精品国产自产对白一区,国产人妻人伦精品免费看,麻豆E奶女教师国产精品,国产成人丝袜网站在线看

可轉債退市帶來的危與機

來源:證券日報


(資料圖)

近日,A股可轉債市場出現退市案例,引發投資者對該類投資品種信用風險的擔憂。

5月22日,*ST搜特因股價連續20個交易日低于1元,觸及退市指標,將進入退市程序。因正股退市,其可轉債也將退市。另一只因正股退市的可轉債——藍盾轉債于5月15日進入退市整理期。但由于搜特轉債屬于交易類強制退市,無退市整理期,其很可能在藍盾轉債之前退市,成為滬深可轉債歷史上首只強制退市的可轉債。

“壞榜樣”很有殺傷力:在兩只可轉債退市消息影響下,低評級的可轉債品種出現整體下跌態勢。

可轉債具有債券和股票雙重屬性,投資者可以在一定條件下將其轉換為正股??赊D債的優勢在于可以享受正股上漲帶來的收益,同時又有債券的本息保障。因此,可轉債一直被看作是風險較低、收益較高的投資品種。然而,隨著全面注冊制落地,正股退市現象增多,導致可轉債的信用風險提升。那么,投資者該如何應對?

首先,要加強對正股基本面的研究。全面注冊制下,可轉債的發行條件有所放寬,創業板和科創板對可轉債沒有連續兩年盈利的要求,主板也不再對杠桿和擔保提出要求。這意味著可轉債信用風險提升,如果企業經營情況較差,新發行的轉債很可能破發。投資者在選擇新券時,務必注重正股業績、成長性、估值水平等因素。

其次,要重新審視可轉債市場的信用分層。一旦信用風險暴露,高收益率的可轉債必然受到估值壓縮帶來的壓力,即債性增強,轉股溢價率折損。相反,那些信用評級較高、正股業績良好的可轉債將會有更高的溢價率。投資者應避開正股質地較弱、連續虧損、退市風險較高的標的,而選擇正股質地優秀且隨市場下跌估值出現壓縮的標的。

第三,要理性看待價格漲跌。5月1日至21日,可轉債市場中超七成個券價格下行,但下行幅度具有明顯的層次性:CCC級品種平均跌幅最高達25.14%,AA+品種漲幅最高達6.54%,而A和A-級的個券出現了0.47%和2.83%的跌幅。從可轉債不同評級品種的結構性走勢可以看出,漲跌之中仍有投資機會。實際上,正因為市場情緒低迷,可能會出現一些被低估的可轉債。

第四,要關注權益市場的風格變化。在信用風險沖擊下,偏股型可轉債在市場下跌階段相對占優勢。同時,在權益市場中不同板塊、行業、個股之間也存在差異性表現。投資者應根據權益市場風格變化相應調整配置比例和結構。

如《孫子兵法》中所言,“知己知彼,百戰不殆?!睂τ诳赊D債市場而言,這個“知己”就是了解自己的投資目標和風險承受能力,“知彼”則是理解可轉債的雙重屬性及其信用風險、正股的基本面和市場的動態。只有這樣,投資者才能在可轉債市場的波動中掌握機會,安穩翻舵。

標簽:

推薦

財富更多》

動態更多》

熱點

国产精品快色av一区二区| 国产偷99在线| 国产人妻精品无码av在线| yaoshe久久国产精品| 裸体日本电影一区二区三区| 日日噜噜噜噜夜夜爽亚洲| 中文字幕丰满乱子伦无码专区| 99香蕉国产精品偷在线观看| 99国产精品国产精品久久| 日韩精品极品视频在线观看免费| 国产综合精品99久久久久| 久久精品 亚洲 色无码| 在线免费观看日韩av网站| 亚洲国产综合自在线另类| 亚洲图片欧美伊人色网站| 色呦呦免费观看一区二区| 丁香花在线观看视频在线| 欧美亚洲综合图片第一页| 无码精油按摩潮喷在播放| 嘟嘟嘟WWW免费高清在线直播| 日韩在线一区二区三区电影| 高清女主播一区二区三区| 日本不卡中文字幕在线视频| 国产亚洲综合网曝门系列| 国产一区精品在线免费看| 在线视频亚洲色| 超碰大香蕉免费在线观看| 国产精品天干天干在线观| 无码人妻精品一区二区三区夜夜嗨| 在线不卡av网| 龙泽玛丽亚电影在线观看| 男人边吻奶边挵进去av片无码| 国产麻豆精品一区一区三区| 日本色网站一区二区三区| 黄色三级av在线免费播放| 香港三级伦在线播放| 六月婷香天天久久免费久久| 五月婷婷在线观看免费视频| 国产亚洲精品美女色呦呦| 国产欧美幺幺一区二区三区| 小处雏一区二区三区四区|