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富蘭克林鄧普頓：對港、A股看法仍偏樂觀投資宜注重選股部署_精彩看點

2025-08-20 16:50:25 來源：智通財經

(資料圖)

智通財經APP獲悉，鄧普頓環球股票團隊基金經理卓兆源表示，對港、A股市看法仍偏樂觀，并指當前港股估值仍處于合理水平，而且中國企業能夠受惠政策的積極支持。不過考慮到年初迄今港股已累積了一定升幅，故投資時要更注重選股部署，只押注指數并非最有效的方法。

今年一些非指數成分股如泡泡瑪特(09992)表現相當強勁，反而某些指數成分股表現不佳，一定程度上亦反映了投資者不應只關注指數表現。作為股票基金經理，卓兆源表示，主要用“自下而上”的選股方式進行投資，從估值、結構式增長等角度考慮，故并未有對指數作出預測。

而就板塊而言，他提到個別互聯網公司估值并不貴，因此出于價值投資考慮的話，有更大的容錯空間；而銀行股亦有一些投資機會，原因是未來減息將會利好銀行的財富管理產品的銷售，帶動凈利息以外的業務收入。他亦提到，外資對投資中國優質企業的興趣甚高，比如寧德時代(03750)在港上市后，其H股相對于內地A股有溢價，亦證明了這一點。

他建議投資者押注兩大類股票以平衡組合，其一是優質增長股，主要用來把握長期資本增值的潛力的機會；另一類則是高派息的收入型股票，用于加強組合防守力，過往數據顯示高息股在跌市期間跌幅會較少，而在升市期間表現亦未必會跑輸。

富蘭克林鄧普頓研究所投資策略師陳夏儀則表示，“美國例外主義”的消退以及美元走弱的預期，利好亞太區股市表現。陳夏儀提到，相信中國正在方向明確的科技發展道路上前行，例如正積極建立強大的機械人產業生態系統，而泛人形機械人應用的發展也在迅速推進中。

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