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世界看熱訊:利率風暴下 新興市場“90年代亞洲債務危機”噩夢重溫

來源:華爾街見聞

國際貨幣基金組織(IMF)警告稱,隨著美國加息以及英國國債市場動蕩等一系列事件影響蔓延,新興市場將面臨借貸成本飆升、資本外流等更大的挑戰。

10月13日,在IMF固定舉行的秋季年會上,IMF總裁格奧爾基耶娃表示,新興市場和發展中國家正受到美元走強、借貸成本高企和資本外流“三重打擊”,債臺高筑的國家受沖擊尤其沉重。


【資料圖】

作為全球被主要使用的貨幣,美元在不確定時期的升值傾向,往往會吸引投資者涌入美國市場,以達到避險的目的。同時,利率激增也使那些在利率較低時期借入大量美元的新興市場面臨融資成本上升的挑戰。

本周,尼日利亞財政部長曾對媒體表示,該國正在尋求延長部分債務的期限,而歐元債券將不包括在該計劃中。

衡量危機的彭博新興市場主權美元債務指數中,有三分之一的國家的主權美元債券與美國國債的息差達到或超過1000個基點。IMF數據也顯示,超過60%的低收入國家處于債務困境,或者面臨債務困境高風險。

對沖基金Man Group投資組合經理Lisa Chua表示,隨著利率上升,不斷增加的債務擠占了投資,新興市場越來越難以實現足夠快的增長以穩定債務:

將會有一些國家出現債務違約和債務重組。

當下新興市場面臨的挑戰讓市場中的一部分人回憶起了1997年席卷亞洲的債務危機,彼時美元走強,亞洲各國本幣崩潰,一個又一個國家陷入違約。

盡管后來許多新興市場建立了本國的債券市場,但近年來,受全球利率極低以及國內資本市場缺乏足夠誘惑等原因,一些新興市場主權國家開始進軍海外。據媒體匯編數據,僅2020年,新興市場主權國家和企業的美元和歐元借款達到創紀錄的7470億美元。

借入美元使各國容易受到匯率波動和美聯儲政策轉變的影響,這也是1997年亞洲危機背后的一個關鍵因素。

盡管今年新興市場只有斯里蘭卡發生了違約,但在媒體追蹤的23個新興市場貨幣中,有15種今年以來的跌幅已超過10%。到2024年底,這些新興市場需要償還的以美元或歐元計價的債券高達3500億美元。

Man Group分析師在上月發布的一份報告中寫道,新興市場陷入困境的債務規模之大,可能會影響發達市場。

債務困境固然不僅限于新興市場,發達市場的大量企業借款人也容易受到利率上升的影響。但新興市場出現的一波違約潮可能對全球經濟產生更大的影響,當年的亞洲危機之后也同樣傳播到了拉丁美洲。

德意志銀行首席經濟學家Michael Spencer在10月10日發布的一份報告中寫道,新興市場貨幣和債券的壓力至少將持續到2023年年中,此后美元的強勢可能會減弱。

標簽: 新興市場 國際貨幣基金組織 美元走強

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